Twee jaar geleden werd Club Brugge al gewaardeerd op 215 miljoen euro. Hoeveel is de Brugse club nu dan waard? En wie kan dat bedrag ophoesten? Sporteconomen Wim Lagae en Thomas Peeters buigen zich in drie vragen over de verkoop van blauw-zwart.
Is Club Brugge een interessante investering?
Waarom voorzitter Bart Verhaeghe, CEO Vincent Mannaert en de twee andere Belgische aandeelhouders uitgerekend nu Club Brugge in het uitstalraam zetten, is niet helemaal duidelijk.
"Het kan zeker te maken hebben met de opportuniteit voor de aandeelhouders om nu te cashen", zegt Wim Lagae. "Het commerciële vliegwiel draait, Club zit financieel in donkergroen water."
"Sportief hadden ze de laatste maanden misschien wat malaise, maar financieel was het een uitstekend jaar. Die 50 miljoen euro die ze hebben verdiend in de Champions League, maakt een groot verschil."
Toch maakt dat van Club Brugge niet meteen een interessante investering, waarschuwt Thomas Peeters. "Je koopt eigenlijk een club die op het maximum van zijn mogelijkheden presteert in de Belgische context. Er is niet veel groeimarge."
"Sommige investeerders zijn op zoek naar een koopje: een club die minder presteert en die ze kunnen opwaarderen. Daar hoort Club Brugge niet bij. Daarom zullen sommige investeerders misschien minder happig zijn."
Gerelateerd:
Welk prijskaartje hangt aan Club Brugge?
Verhaeghe, Mannaert, Jan Boone (CEO Lotus) en Peter Vanhecke (CEO Castel Capital) bezitten 71,89 procent van de aandelen. Twee jaar geleden nam het Amerikaanse investeringsfonds Orkila Capital al 23,26 procent van de aandelen over voor 30 miljoen euro. Het injecteerde ook nog een keer 20 miljoen vers kapitaal in de club.
Hoeveel zijn de overgebleven aandelen nu waard? "Twee jaar geleden werd een volledige waardering gedaan voor de beursgang. Toen werd Club Brugge gewaardeerd op 215 miljoen euro", zegt Lagae.
"Twee jaar later zullen de financiële parameters zeker in die grootteorde zijn gebleven. Het wordt belangrijk om te zien of er één kandidaat is of meerdere die concurreren. Dat maakt de waardering best complex."
Gerelateerd:
Welke kandidaten zijn er?
Een prijskaartje van honderden miljoenen euro's... Wie heeft dat bedrag op zijn bankrekening staan? "Niet veel Belgen", beseft ook Thomas Peeters. "De kans is zeer reëel dat het dus een buitenlandse investeerder wordt."
Dat beaamt ook Wim Lagae. "Weinig Vlaamse groepen hebben die financiële slagkracht. Dus dan zit je al snel op de piste van buitenlandse investeerders."
Lagae ziet drie mogelijke kandidaten. "Ten eerste heb je de rendementszoekers. Er zijn steeds meer Amerikaanse groepen op de voetbalmarkt, kijk maar naar Standard, Oostende en SK Beveren."
"De tweede groep zijn de "multi-voetbalgroepen", die verschillende clubs in hun portfolio hebben zitten. Union zit in het netwerk van Brighton en Vincent Tan heeft naast KV Kortrijk ook Cardiff en Sarajevo in handen."
"Ten slotte zijn er de Golfstaten die zich met diverse motieven vermengen in de voetbalbusiness, zoals Qatar bij PSG. Ik denk dat het rendementszoekers of netwerken zullen worden bij Club Brugge."
